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黄金配资平台:TV面板价格持续大涨,龙头厂商高盈利是否能持续?

2020-12-02 Dec:12 编辑:黄金配资平台,来源:黄金配资平台

五连板的彩虹股份究竟在涨什么?TV面板价格持续大涨,龙头厂商高盈利是否能持续?

近期彩虹股份5连板大幅提升面板行业景气度,据最新调研信息显示,彩虹股份受益于面板涨价仅10月就获得近3个亿的利润,毛利率接近30%,产能持续超负荷运转。

11月下旬TV面板价格延续上涨态势。

65寸、55寸、43寸、32寸价格分别为215美元、164美元、106美元、60美元,相比11月上旬分别上涨1.4%、2.5%、2.9%、3.4%,相比6月上旬的低点分别上张31.1%、59.2%、58.2%、87.5%

预计12月55寸以下LCD TV面板价格相比5月低点平均涨幅达70%,创造了同等时间,价格区间涨幅的历史新高。65/75产品涨幅也达到34%和17%。

此次液晶电视面板价格持续走高,主要是供需关系的持续改善,行业景气度持续走好。

①后续行业供需情况(韩厂时候会持续退出)?②下半年高景气度是否被透支?③龙头厂高盈利是否能持续?这三个问题是市场最关注的,也影响到相关个股的投资逻辑(只能做波,还是会有产业趋势)。

1)韩厂产能非有限,行业份额持续向头部集中

期韩厂延迟退出导致市场担忧面板周期反复。

由于2003以来行业高景气,导致三星电子客户需求带来的三星延迟退产。实际上,韩厂退出的策略不受改变,且受制于材料备货短期,模组产能受限,明年一季度开始三星显示的产能非常有限。

LG显示本土产能占全球仅1%;三星显示预计20Q1月出货量仅100万片。

未来,TV面板供给明显向头部集中,龙头厂商产能调整对整体供需起主导作用,T面板价格大幅调整的可能性较低。

2)下半年的高景气是否透支明年的需求

据测算,预计2020年整体出货同比增长1%,其中显示器和笔电产品出货分别增长7.8%和15.9%,是主要推动者。

显示器、笔电产品主要是海外疫情推动,但按面积占比来看,今年也仅从此前的16%提到18%,即便未来小尺寸面板需求回落,对LCD面板整体产能面积影响也较小。

2021年在龙头厂商带动下,产能消耗面积持续提升,整体价格将高位稳定。

3)龙头面板高盈利将持续

2002起京东方、TCL华星光电利润均已转正,Q3起全球面板厂进入盈利状态,考虑到国产厂商成本更低,预计四季度国产面板厂利润将领跑行业。

后续来看,京东方和华星光电两者份额可达50%以上,行业集中度大幅提升,龙头对下游议价能力进一步加强。

成本角度看,G8.5以下产线材料与折旧成本持续下降,厂商毛利率水平能持续是升

4)对标

面板龙头:京东方A、TCL科技

中大尺寸受益标的:彩虹股份、龙腾光电

手机面板国产龙头深天马AOLED面板标的维信诺


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风险提示:股市有风险,入市需谨慎


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